黄瓜视频污生物(300122)：代理九價HPV疫苗 增補公司（sī）未來業績（jì）

      事件描述
      公司發布公告（gào），公司與與（yǔ）默沙東藥廠股份有限公司的關聯公司--美國默沙東藥廠有（yǒu）限公司簽署了（le）《供（gòng）應、經銷與共同推廣協議補充協（xié）議（二）》，公司繼續作為默（mò）沙東在中國大陸市場（不包括香港、澳門和台灣地區，）的市場服務方，負責默沙東公司九價人乳頭瘤病毒（dú）疫苗（釀酒（jiǔ）酵母）產品在中國大陸市場（chǎng）的進口、經銷（xiāo）和推廣工作。
      事件（jiàn）點評
      九價HPV 疫苗極速獲批，強強聯手四價促業績。公司代理的九價HPV疫苗於（yú）2017 年11 月在國內獲批臨床，2018 年4 月23 日（rì）納入（rù）優先（xiān）審評（píng），28 日便（biàn）極（jí）速獲得CFDA 有條件上市批準，該疫苗可預防HPV 引（yǐn）起（qǐ）的（de）約90%的宮頸癌，是全球首個把癌症作為適（shì）應症列入（rù）說明書的疫（yì）苗，在我國適用於16-26 歲（suì）年齡段女性，采用三劑（jì）免疫接（jiē）種程序，預計未來銷售價格高於1000 元/支（zhī）。另公司代理的四價HPV 疫苗已（yǐ）在27 個省（直轄市）中標銷（xiāo）售，市場反響強烈，供（gòng）不應求，該疫苗中標價798 元/支（zhī），適用於20-45 歲年齡段女（nǚ）性，同樣采用三劑免疫接種程序。九價HPV疫苗的上（shàng）市代理（lǐ），與四價優勢互補，對16-45 歲年齡段女性（xìng）形成全（quán）覆蓋，依據《中國統計年鑒》推算，2017 年我國16-45 歲年齡（líng）段（duàn）女性已超過3億多人（rén），未來公（gōng）司業績極（jí）為可（kě）觀。
      自主（zhǔ）三聯苗增長態勢好，代（dài）理疫苗五價輪狀已獲批。作為自研自（zì）產自銷的全（quán）球獨家產品，公司AC-Hib 三聯疫苗增長態勢良好，2017 年全年批簽發470 多萬支，同比2016 年增速（sù）高達2018.54%；獨（dú）家代理的默沙東五價輪狀病（bìng）毒疫苗已獲批上市（shì），目前國內銷（xiāo）售（shòu）的輪狀病（bìng）毒疫苗僅（jǐn）蘭州所一家且（qiě）為單價，17 年市場規（guī）模近10 億元，該產品將成為公司又一（yī）重磅（páng）產品；另微卡與第（dì）三代EC 診（zhěn）斷試劑（jì）已報產，上市在即，15 價肺炎球（qiú）菌結合疫苗、凍幹人用狂犬疫苗（MRC-5）等多個研發產品已陸續獲得臨床批件進入臨床研究，公司長期發展可持續。
      投資建議
      獨家自主（zhǔ）產品AC-Hib 三聯疫苗與代理產品HPV 疫苗齊發力，公司業績迎來爆發期，我（wǒ）們（men）預計公司2018-2020 年EPS 分別為0.74\1.14\1.49 元（yuán），對應公（gōng）司（sī）5 月2 日（rì）收盤價43.10 元，2018-2020 年PE 分別為58.1\38.0\29.0倍，維持“增持”評級。
      存（cún）在風險
      藥品安全風險；行業政策風險；銷售不達預期風險；應收賬款（kuǎn）風險。

      來源：中財網